恒利证券华泰期货：豆一现货托底，花生产销僵持

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　　来源：华泰期货

　　作者：白旭宇

　　大豆观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘豆一2607合约4750.00元/吨，较前日变化+34.00元/吨，幅度+0.72%。现货方面，食用豆现货基差A07+90，较前日变化-34，幅度32.14%。

　　市场资讯汇总：东北大豆现货整体行情保持平稳，部分基差报价偏高、出货诉求较强的商户已主动下调报价，但市场整体购销交投依旧冷清，成交放量不足。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.42元/斤；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.40元/斤；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.40元/斤；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.45元/斤；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.45元/斤；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.46元/斤。

　　昨日豆一期货盘面价格震荡上行。短期豆一主力合约反弹动能不足，盘面下方支撑力度仍存。供应层面，东北产区基层余粮已基本售罄，优质可流通粮源逐步趋紧，贸易商挺价心态浓厚，给盘面带来结构性支撑。不过进口大豆集中到港到货，对国产豆形成明显替代效应，一定程度压制了豆一上行幅度。需求端当前豆制品消费正值传统淡季，下游加工企业仅维持刚需随采模式，主动补库意愿整体偏弱，进一步限制行情上涨空间。外盘CBOT大豆走势震荡偏弱，也对国内豆一盘面情绪形成拖累。从中期维度来看，进入6月后北美产区天气炒作将逐步升温，叠加国内新季大豆播种进程推进，后续若出现天气异常扰动或实际种植面积不及市场预期，豆一行情具备企稳回升的潜在契机。

　　策略

　　中性

　　风险

　　无

　　花生观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘花生2610合约8212.00元/吨，较前日变化+0.00元/吨，幅度+0.00%。现货方面，花生现货均价7678.00元/吨，环比变化-622.00元/吨，幅度-7.49%，现货基差PK10-1612.00，环比变化+0.00，幅度+0.00%。

　　市场资讯汇总：昨日全国花生市场通货米均价7727元/斤，基本稳定，其中，河南麦茬白沙通货米主流价格3.4-3.8元/斤不等、8筛精米4-4.2元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.5-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4-4.15元/斤、8筛精米4.4-4.5元/斤，花育23通货米4.2元/斤左右，以质论价。全国油厂油料米合同采购均价7471元/吨、稳定，山东均价7425元/吨、稳定，全国各油厂报价7150-7900元/吨不等，基本稳定，以质论价。

　　昨日花生期货盘面震荡运行。当前花生筛选加工企业普遍采取压价收购策略，产区基层存在低价不愿出货的惜售心态，而中间持货商户出货意愿有所提升，市场成交均价稳步下移，整体购销交投表现平淡。下游食品加工端需求始终乏力，油料米订单报价保持平稳，榨油企业分化明显，部分厂区到货货源充足，也有不少工厂到货量偏少，仅依托现有原料维持常规生产。在终端需求整体偏弱的大环境下，短期花生现货行情大概率维持偏弱震荡走势。

　　策略

　　中性

　　风险

　　需求走弱

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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